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Macro Brasil Produção industrial: queda de janeiro não muda tendência de alta 6 de março de 2018 Produção industrial caiu 2. 4% mom / sa em janeiro, decepcionando a mediana das expectativas do mercado (-2. 1%) e ligeiramente acima do nosso call (-2. Este resultado aparentemente fraco deve ser lido com cautela. A recente recessão modificou a composição do segmento industrial no Brasil, reduzindo a importância dos setores cíclicos (cuja sazonalidade os pressiona a contrair mais acentuadamente em dezembro e a recuperar em janeiro). Assim, o filtro estatístico que corrige a série em termos de fatores sazonais provavelmente ajustou a produção a um nível menor do que o que seria consistente sob essa nova composição.. Em uma base anual (não afetada pela distorção), a produção industrial avançou 5. Adicionalmente, nossa estimativa preliminar para fevereiro é um aumento de 0. 7% mom / sa, reforçando nossa visão de uma tendência ascendente na produção industrial. Mudança na sazonalidade está por trás do resultado aparentemente fraco na margem Produção industrial caiu 2. 4% mom / sa em janeiro, decepcionando a mediana das expectativas do mercado (-2.

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1%), mas um pouco acima da nossa chamada (-2. Em comparação com janeiro de 2017, a produção industrial subiu 5. O resultado mensal aparentemente fraco deve ser lido com cautela. A recente recessão modificou a composição do segmento industrial no Brasil, reduzindo a importância dos setores cíclicos (cuja sazonalidade os pressiona a contrair mais acentuadamente em dezembro e a recuperar em janeiro). Assim, o filtro estatístico que corrige a série em termos de fatores sazonais provavelmente ajustou a produção a um nível menor do que o que seria consistente sob essa nova composição.. A análise de quebra é obscurecida pela distorção acima mencionada, de modo que a avaliação da evolução das médias móveis trimestrais é mais adequada. Esta métrica mostra ganhos em todas as quatro categorias econômicas: bens de consumo duráveis (0. 4%), bens de consumo semiduráveis e não duráveis (0. Em termos de atividade econômica, extração e mineração (não afetados pela distorção na sazonalidade) expandiram-se 2. Saída de fabricação (afetada pela distorção) recuou 2. 8% durante o mês, mas sua média móvel trimestral continua avançando. Um detalhamento mais detalhado mostra declínios em 19 das 24 atividades. No entanto, 15 deles subiram de acordo com as médias móveis trimestrais. Indicadores coincidentes sinalizam aumento em fevereiro Indicadores coincidentes disponíveis (confiança industrial, utilização da capacidade, números semanais do comércio exterior, consumo de energia, dados do setor automotivo, entre outros) apontam para um. Aumento de 7% na produção industrial em fevereiro (4.

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Mapa de calor: resultado aparentemente fraco em janeiro leva a resfriamento na margem Devido ao uso do resultado sazonalmente ajustado para janeiro, nosso mapa de calor foi afetado pela distorção na sazonalidade já discutida. A maioria das categorias esfriou durante o mês. Para a metodologia completa, por favor consulte: Novo Mapa de Calor de Produção Industrial.